Die meisten Rohstoffe haben im vergangenen Monat einen tieferen Rückgang erlebt.Auf dem Terminmarkt betrug die Amplitude von Betonstahl, Eisenerz und Shanghai-Kupfer mit mehr Sedimentgeld jeweils 16 %, 26 % und 15 %.Neben den Fundamentaldaten ist die Zinserhöhung der Fed der größte Einflussfaktor.
Wenn man die Textilkette etwas länger zurückverfolgt, beträgt der Rückgang der Baumwoll- und PSF-Großverträge jeweils 25 % (5.530 Yuan/mt) und 15 % (1.374 Yuan/mt), während VSF im Laufe der Zeit um 1.090 Yuan/mt gestiegen ist die Periode.Tatsächlich haben sich PSF und VSF im März 2021 ähnlich entwickelt, ob VSF-Preis oder die Verbreitung von Baumwolle, aber der Hintergrund hat sich geändert.
Die Unterschiede sind wie folgt aufgeführt:
1. Es gibt Veränderungen im makroökonomischen Umfeld, von der Freisetzung globaler Liquidität im letzten Jahr bis hin zur aktuellen Liquiditätsaufnahme, aber die Liquidität Chinas ist immer noch reichlich vorhanden.
2. Änderungen der Baumwollgrundlagen und -richtlinien (Verbot von Xinjiang-Baumwolle) haben zu einem starken Rückgang des chinesischen Baumwollpreises geführt.
3. Änderung der VSF-Kosten.Im Vergleich zu 2021 sind die Herstellungskosten um fast 1.600 Yuan/mt höher und die Rohstoffkosten (Zellstoff) um fast 1.200 Yuan/mt höher.Daher wurde der Gewinn von 2.000 Yuan/mt im letzten Jahr auf -900 Yuan/mt in diesem Jahr reduziert.
4. Veränderung der Betriebsrate, die fast 5 Prozentpunkte unter der des Vorjahres liegt.
5. Änderung der Erwartung.Gab es im vergangenen Jahr Inflationserwartungen aufgrund der Freisetzung von Liquidität sowie der globalen Wirtschaftserholung, so ist es jetzt die Erwartung einer globalen Rezession.
Die einzige Gemeinsamkeit ist der gute Vorverkauf von VSF.Im Jahr 2021 begann der VSF stark zu fallen, nachdem er sich etwa anderthalb Monate lang auf hohem Niveau seitwärts bewegt hatte.Jetzt hängt es davon ab, ob es eine starke Dynamik gibt, VSF auf dem aktuellen Niveau zu unterstützen oder weiter zu steigen.Aus den oben genannten Unterschieden gesehen, sind der erste und der fünfte Punkt offensichtlich nachteilig.Der dritte und vierte Punkt (Kosten und Angebot) können VSF unterstützen, aber während das Angebot abnimmt, sinkt auch die Nachfrage, sodass das Angebot nicht ausreicht, um VSF zu unterstützen.Zweitens kann die Umsetzung des Verbots von Xinjiang-Baumwolle dazu führen, dass nachgeschaltete Anwender nach Alternativen wie importierter Baumwolle oder anderen Fasern suchen.VSF ist eine Option, aber der Anteil am chinesischen Markt könnte von Baumwolle erobert werden, daher ist es schwer zu sagen, ob es sich um einen bullischen oder bärischen Faktor handelt.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass das Makroumfeld im Vergleich zum Vorjahr mehr ungünstige Faktoren für VSF gebracht hat.Derzeit sind Kosten und Vorverkaufsvolumen die starken Faktoren, die den Preis von VSF stützen, daher sollten wir auf die Änderungen in diesen beiden Aspekten achten.Ähnlich wie im letzten Jahr ist die Umwandlung verschiedener Fasern in die nachgelagerte Anwendung bemerkenswert, wenn die Kostenleistung von VSF erheblich reduziert wird.
Postzeit: 25. Juli 2022